La Suisse est très axée sur le commerce extérieur. Les excédents commerciaux semblent remplir beaucoup de gens de fierté : on se sent bien parce que « l'on » est compétitif. Cependant, les déficits commerciaux durables ne sont pas vraiment judicieux : ils entraî-nent une fluctuation des masses monétaires à des niveaux spécula-tifs, des investissements (afin de produire encore plus d'excédents) ou des investissements à l'étranger (qui, en fin de compte, ne font que rapporter de l'argent aux investisseurs). Cela creuse également les écarts de richesse et de revenus en Suisse. En revanche, des flux commerciaux équilibrés conduiraient à davantage de biens et de services ou, en fin de compte, à moins de travail inutile en Suisse. De plus, les excédents commerciaux exacerbent la demande de main-d'œuvre qualifiée, ce qui entraîne les conséquences bien con-nues (pression sur le paysage, les infrastructures, le logement1)) sans pour autant générer un gain correspondant en termes de prospérité réelle.
Il est évident que les excédents commerciaux extérieurs doivent s'ac-compagner de déficits commerciaux extérieurs correspondants chez les partenaires commerciaux. À long terme, il n'est pas viable que certains produisent toujours des excédents et d'autres toujours des déficits. L'objectif d'une stratégie commerciale judicieuse doit être un commerce extérieur équilibré : à moyen terme, les déficits et les excédents de-vraient s'équilibrer. Au lieu de cela, la politique suisse est trop axée sur le maintien des excédents commerciaux au détriment d'autres domaines politiques : en conséquence, on fait des concessions dans toutes les di-rections. On courtise Trump, les Chinois et l'UE (accord-cadre 2) et, dans le cas de l'UE, on est prêt à renoncer à la démocratie au niveau na-tional concernant des domaines importants. Cela s'explique unique-ment par les déséquilibres politiques en Suisse : bien que le marché in-térieur crée beaucoup plus d'emplois que l'industrie d'exportation, la politique économique suisse est principalement axée sur l'économie d'exportation.
Un coup d'œil aux statistiques du commerce extérieur de la Suisse montre ce qui suit2) :
Résultats annuels du commerce extérieur en Mrd. CHF
| Année | Exportations | Importation | Solde |
| 2012 | 201 | 177 | 24 |
| 2018 | 233 | 202 | 31 |
| 2019 | 242 | 205 | 37 |
| 2020 | 255 | 182 | 43 |
| 2021 | 260 | 201 | 58 |
| 2022 | 278 | 235 | 24 |
Cela représente un excédent commercial de 236 milliards sur les dix ans observés. Ces exportations sont souvent payées en dollars, car le dollar est la monnaie de réserve et de paiement internationale. Les dol-lars sont « imprimés » (c'est-à-dire principalement générés par ordina-teur) par les États-Unis, qui utilisent cet argent pour acheter des biens et des services. Les 236 milliards sont ensuite utilisés, par exemple, pour acheter des obligations américaines ou pour investir aux États-Unis. Ainsi, ces dernières années, la Banque nationale suisse a acheté pour 30 à 40 milliards de dollars d'obligations américaines par an, soit un total de 300 milliards de dollars à ce jour, ce qui correspond à environ 40 % des réserves monétaires totales de la Suisse. Les investissements directs cumulés de la Suisse aux États-Unis s'élevaient à 300 milliards de dol-lars (2020)3).
Le rôle du dollar et les déficits commerciaux extérieurs des États-Unis
Dans ce contexte, on constate également à quel point les déclarations de Trump selon lesquelles les déficits commerciaux américains constitue-raient une exploitation des États-Unis sont contraires aux faits. En réa-lité, les États-Unis profitent depuis des décennies du rôle du dollar en tant que monnaie de réserve et de facturation. La banque centrale amé-ricaine (Fed) estime qu'environ 950 milliards de dollars circulent en dehors des États-Unis pour servir de moyen de paiement local. Partout dans le monde, les exportateurs établissent leurs factures en dollars. Les États-Unis ne participent qu'à 10 % des contrats commerciaux mon-diaux, mais 40 % du commerce mondial de marchandises est libellé en dollars4). Pour obtenir des dollars, il faut vendre des biens ou des ser-vices aux États-Unis. Les États-Unis peuvent « imprimer » l'argent né-cessaire à l'achat de ces biens, c'est-à-dire en créer la majeure partie à partir de rien, par ordinateur. Ils peuvent ainsi importer des biens sans avoir à travailler pour les obtenir. Cela conduit aux déficits commer-ciaux extérieurs bien connus des États-Unis, qui s'accumulent chaque année sans interruption depuis 1975. De plus, les États-Unis profitent du fait que les déficits commerciaux extérieurs américains sont en partie compensés par l'achat d'obligations d'État américaines. Les pays de l'UE, par exemple, détiennent au total 1800 milliards d'obligations d'État américaines. Les taux d'intérêt de ces obligations sont généralement bas : les États-Unis peuvent donc s'endetter à moindre coût.
Le rôle du dollar présente toutefois aussi des inconvénients pour les États-Unis : les produits qui ne sont pas fabriqués dans le pays ne sont pas produits sur le territoire national : les secteurs concernés manquent alors de capacités de production et la main-d'œuvre spécialisée doit chercher du travail ailleurs (problèmes de la Rust Belt !). Cependant, les États-Unis ne peuvent réduire leur déficit commercial qu'en renon-çant au rôle du dollar comme monnaie dominante.
À long terme, il n'est toutefois pas judicieux de permettre aux Améri-cains de vivre aux dépens du reste du monde. Une balance commerciale équilibrée profiterait également à certains milieux aux États-Unis. C'est pourquoi certains syndicats soutiennent la politique douanière absurde de Trump. La question se pose de savoir à quoi pourrait ressembler un système qui
(1) permettrait aux pays de mener une politique économique indépen-dante avec le plein emploi,
(2) conduirait à moyen terme et en moyenne à des balances commer-ciales équilibrées entre les pays et
(3) permettrait aux pays qui ont besoin de plus de développement ma-tériel pour assurer une bonne desserte de base à leurs habitants de rat-traper leur retard.
L'union de compensation de Keynes
Dès 1944, un concept répondant à certaines des exigences susmention-nées pour un meilleur système monétaire a été formulé5). L'auteur de ce plan était l'économiste britannique John Maynard Keynes 6). Il a pré-senté ses idées à la conférence de Bretton Woods (le système monétaire de l'après-guerre y a été décidé) au public international. Malheureuse-ment, son projet n'a pas pu s'imposer face aux propositions améri-caines, de sorte que le monde d'après-guerre a dû se contenter du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale.
Les idées de Keynes sont d'une simplicité séduisante, mais elles ont été longtemps oubliées. Cependant, en raison de l'échec des systèmes mo-nétaires connus, les propositions de Keynes refont régulièrement sur-face. Elles sont axées sur la création d'une nouvelle unité monétaire qui remplacerait toutes les monnaies nationales comme moyen de paiement et de réserve international. La nouvelle unité monétaire, appelée par exemple « bancor », serait une simple unité de compte et ne circulerait qu'entre les banques centrales et la nouvelle Union internationale de compensation. Les monnaies nationales sont conservées. Lors de l'introduction du bancor, chaque pays membre peut fixer librement la valeur de sa monnaie nationale par rapport au bancor. Par la suite, les taux de change sont fixes, mais peuvent être ajustés si nécessaire (voir ci-dessous).
Les paiements internationaux sont soumis à une nouvelle réglementa-tion. Les flux de paiement entre les pays transitent tous par les banques centrales, qui déclarent leurs créances et leurs engagements à l'Union internationale de compensation (ICU). Celle-ci compense toutes les créances et tous les engagements des pays membres (ce qu'on appelle la compensation) en bancor. Les soldes des différents pays représentent alors des avoirs en bancors (pour les pays excédentaires), qui font of-fice de réserves internationales, ou des dettes en bancor (pour les pays déficitaires), qui doivent être considérées comme des crédits accordés par l'ICU aux pays déficitaires.
L'exemple purement fictif suivant vise à éclaircir quelque peu cette ma-tière théorique peut-être difficile à comprendre. Prenons l'exemple du Portugal, de l'Allemagne et de la Grande-Bretagne. Le Portugal (10 es-cudos = 1 bancor), l'Allemagne (2 DM = 1 bancor) et la Grande-Bretagne (1 £ = 1 bancor) fixent la valeur de leur monnaie nationale par rapport au bancor, ce qui donne le taux de change suivant : 10 es-cudos = 2 DM = 1 £ = 1 bancor. Examinons trois transactions :
(1) Une voiture allemande d'une valeur de 10 000 DM est exportée vers le Portugal. En raison du taux de change, l'importateur portugais doit payer 50 000 escudos. Il effectue ce paiement auprès de sa banque commerciale portugaise. Celle-ci verse le même montant à la banque centrale portugaise. La banque centrale signale l'obligation de paiement de 50 000 escudos à l'ICU, qui débite le montant de 5 000 bancors de la banque centrale portugaise et le crédite à la Deutsche Bundesbank. Cette dernière transfère le montant de 10 000 DM à la banque commer-ciale de l'exportateur automobile allemand, qui reçoit ainsi son paie-ment. La transaction a pour effet que le Portugal est débité de 5 000 bancors dans les livres de l'ICU, tandis que l'Allemagne est créditée du même montant (cf. encadré).
(2) Un exportateur de vin portugais livre pour 10 000 escudos de vin au Royaume-Uni. Le paiement de la livraison s'effectue de la même manière que dans la première transaction. L'ICU reçoit ainsi un débit de 1 000 bancors (1 000 £ = 10 000 escudos = 1 000 bancors) pour le Royaume-Uni et un crédit du même montant pour le Portugal (cf. 2e transaction dans l'encadré).
(3) La Grande-Bretagne exporte pour 2 000 £ d'acier vers l'Allemagne, ce qui entraîne un débit de 2 000 bancors pour l'ICU Allemagne et un crédit de 2 000 bancors pour la Grande-Bretagne (cf. 3e transaction dans l'encadré).
1. Transaction
Bilan de l'ICU (en bancors)
| Portugal: | 500 | Allemagne: | 500 |
2. Transaction
Bilan de l'ICU (en bancors)
| Grande Bretagne | 1000 | Portugal: | 1000 |
3. Transaction
Bilan de l'ICU (en bancors)
| Allemagne | 2000 | Grande Bretagne | 2000 |
Résultat des trois transactions
Bilan de l'ICU (en bancors)
| Portugal: | 4000 | Grande Bretagne | 1000 |
| Allemagne | 3000 | ||
| Total | 4000 | Total | 4000 |
Pour obtenir le résultat global des trois transactions, il faut procéder à la compensation (clearing). Les soldes des trois pays se présentent comme suit : le Portugal affiche un déficit commercial de 4 000 ban-cors, tandis que la Grande-Bretagne et l'Allemagne enregistrent respec-tivement des excédents de 1 000 et 3 000 bancors. On constate égale-ment que le Portugal finance son déficit grâce à un crédit de l'ICU, ce qui n'est possible que grâce aux excédents des deux autres pays. La question décisive est maintenant de savoir comment équilibrer la balance commerciale de chaque pays. Afin de stimuler la demande entre les trois pays, il faut renoncer à mettre le Portugal sous pression pour qu'il rembourse sa dette. Un pays qui doit rembourser ses dettes ne peut plus acheter de biens et de services, ce qui entraîne une baisse de la demande internationale. Il faut plutôt inciter l'Allemagne et la Grande-Bretagne à utiliser leurs excédents en achetant des biens au Portugal. Si elles ne le font pas, elles devraient au moins effectuer des investissements directs au Portugal afin de rétablir l'équilibre grâce à des flux de capitaux à long terme. Si cela n'est pas fait, l'ICU peut supprimer les avoirs de la Grande-Bretagne et de l'Allemagne ou les assortir de pénalités annuelles croissantes qui seront versées au Portugal, ce qui permettra en même temps de rembourser la dette du Portugal. Cette mesure constitue une nouvelle forme de péréquation financière ou d'aide étrangère.
Le système monétaire présenté présente l'avantage de favoriser l'emploi, dans la mesure où les pays excédentaires et déficitaires ne sont pas con-traints d'adopter une politique économique restrictive. La suppression des marchés des changes et de leurs mouvements spéculatifs à court terme permet en outre de créer des conditions monétaires stables et or-données. Les taux de change ne peuvent être modifiés qu'après consul-tation entre l'ICU et les pays concernés. Les différents taux d'inflation devraient servir de ligne directrice afin que la parité de pouvoir d'achat – selon laquelle les fluctuations des taux de change doivent garantir que des biens identiques coûtent à peu près le même prix dans tous les pays – puisse s'appliquer. Si l'ICU est introduite dans un espace économique, les relations moné-taires avec les pays tiers doivent être réglementées. L'idéal serait que les flux de paiement entre les membres et les non-membres passent par l'I-CU, qui devrait disposer des devises nécessaires à cet effet. En raison des nombreuses caractéristiques positives du système, on peut égale-ment s'attendre à ce que de plus en plus de pays adhèrent à l'ICU, ce qui n'exclut pas une expansion du système à d'autres parties du monde.
D'un point de vue technique, la création d'une ICU ne pose aucun pro-blème, car il existe déjà de nombreux systèmes de compensation dans le domaine des paiements nationaux et internationaux qui fonctionnent parfaitement. La question décisive est plutôt de savoir si les respon-sables politiques prennent de plus en plus conscience que seule une re-fonte fondamentale des relations monétaires permettra de lutter contre le chômage.
Comment les pays pauvres peuvent-ils rat-traper leur retard ?
Le modèle de Keynes pourrait répondre à deux des exigences susmen-tionnées : (1) il permet aux pays de mener une politique économique indépendante avec le plein emploi, (2) il conduit à moyen terme à un équilibre moyen des balances commerciales entre les pays. L'exigence (3), selon laquelle le modèle permet aux pays qui ont besoin d'un déve-loppement matériel plus important de rattraper leur retard afin d'offrir à leurs habitants des services de base de qualité, n'est pas nécessairement satisfaite. À ce sujet, une réflexion supplémentaire s'impose.
Le commerce international est souvent justifié par la théorie des coûts comparatifs de Ricardo7), qui stipule que l'avantage du commerce entre deux pays ne dépend pas des coûts de production absolus. Un pays n'exporte donc pas un produit parce que sa production est plus coû-teuse dans un autre pays. Selon la théorie des coûts comparatifs, les échanges ont lieu lorsque les rapports entre les coûts de production de deux types de biens des deux pays sont inversés : si la production du produit X coûte plus cher dans le pays A que la production du produit Y et si, dans le pays B, la production du produit Y coûte plus cher que la production du produit X, alors un échange a lieu. Les raisons de ce phénomène peuvent être illustrées à l'aide d'un exemple.
Exemple
| Bien | Pays A | Pays B |
| 1 l vin | 3 Fr. | 7 Fr. |
| 1 m tissu | 5 Fr. | 6 Fr. |
Si le pays A produit lui-même les deux biens, cela lui coûte 8 francs. Si le pays B produit lui-même les deux biens, cela lui coûte 13 francs. Mais si le pays A produit du vin pour les deux, cela lui coûte 6 francs, et si le pays B produit du tissu pour les deux, cela lui coûte 12 francs. Les deux pays peuvent donc économiser de l'argent en produisant le bien relativement moins cher pour les deux. Le pays A économise 2 francs, le pays B 1 franc. Il convient de noter que la production des deux biens dans le pays A serait moins coûteuse !
La théorie des coûts comparatifs explique pourquoi le commerce peut être considéré comme un avantage immédiat par les parties concernées. À long terme et d'un point de vue de l’économie d’un pays, la situation est toutefois différente. La production de biens nécessite d'autres biens. Les effets d'une production sur le reste de l'économie d'un pays sont appelés « effets d'entraînement » (spin-off-effects)8). La production de vin et la production de tissu ont des effets d'entraînement différents. À cet égard, le vin est moins performant que la production de tissu, en particulier lorsque divers biens utilisés pour la production de vin (par exemple des machines) sont importés (en raison d'avantages compara-tifs en termes de coûts), ce qui n'est pas le cas pour la production de tis-su. De nombreux effets d'entraînement ont également des avantages so-ciopolitiques (p. ex. le besoin de main-d'œuvre bien formée et de bonnes écoles ; les répercussions politiques d'une main-d'œuvre quali-fiée, etc.).
Si l'on souhaite un commerce qui ait des répercussions similaires sur tous les pays et permette ainsi un développement équilibré à long terme à l'échelle mondiale, il faut tenir compte, dans le cadre d'un système commercial, des effets d'entraînement de la production des produits échangés et autoriser les mesures appropriées. Dans le système keyné-sien développé ci-dessus, on pourrait par exemple autoriser un pays à imposer des droits de douane sur certains groupes de produits afin de renforcer certains secteurs économiques. Ces droits de douane de-vraient toujours être limités dans le temps, les délais devant être com-muniqués dès le départ et ensuite respectés. Une autre possibilité con-siste à ce que les sanctions financières (voir ci-dessus) pourraient par exemple être réinvesties dans le système scolaire et la formation de per-sonnel qualifié dans les pays les plus faibles. Il faudrait pour cela dis-poser de connaissances économiques pertinentes, permettant par exemple de développer des méthodes de mesure des effets d'entraîne-ment et de proposer des mesures appropriées.
Plutôt que la soumission, un engagement en faveur d'un système commercial plus équitable
Le préambule de la Constitution fédérale suisse de 1999 le formule si bien : «Nous nous donnons la présente Constitution dans le souci de renou-veler la Confédération afin de renforcer la liberté, la démocratie, l'indé-pendance et la paix dans un esprit de solidarité et d'ouverture au monde, conscients de nos réalisations communes et de nos responsabi-lités envers les générations futures. » Au vu de ce qui précède, il est clair que la politique des excédents commerciaux ne va pas dans ce sens. Elle met en danger la démocratie et l'indépendance (voir accord-cadre 2). Elle n'est pas solidaire avec le reste du monde. Au lieu de promouvoir des excédents commerciaux extérieurs finalement inutiles en se soumettant à l'UE, à Trump et à la Chine, la Suisse devrait faire pression pour un système commercial in-ternational plus équitable. Cela serait également dans l'intérêt de la Suisse : au lieu d'une croissance inutile, d'une pression sur le paysage, l'environnement et le marché du logement, cela permettrait d'accroître la prospérité réelle. En outre, cela permettrait d'assumer notre respon-sabilité envers les générations futures en traitant avec plus de respect le paysage, la nature et les institutions démocratiques.
1) Werner Vontobel, 19. März 2025, Mietmisere zeigt – wir haben das falsche Wirtschaftsmodell, https://makroskop.eu/11-2025/mietmisere-zeigt-wir-haben-das-falsche-wirtschaftsmodell/ ou https://www.infosperber.ch/wirtschaft/mietmisere-zeigt-wir- haben-das-falsche-wirtschaftsmodell/
3) https://www.eda.admin.ch/countries/usa/en/home/switzerland-and/export-promotion/economic.html
4) Ulrike Herrmann, Trumps Rechenfehler, Le Monde diplomatique, April 2025, p. 11
5) Les explications sous ce titre sont tirées des explications de Beat Achermann dans EM 2/96
6) John Maynard Keynes 1980, Collected Papers, Vol. 25, London: Macmillan
7) David Ricardo, 1772 - 1823, économiste britannique
8) La critique exprimée ici à l'égard de l'idée selon laquelle la théorie des coûts comparatifs justifierait que le libre-échange soit automatiquement dans l'intérêt de tous a été formulée pour la première fois par Friedrich List, économiste allemand, 1789-1846, puis reprise par des théoriciens du développement et des chercheurs en sciences de la paix dans les années 1970, par exemple par Dieter Senghaas (1977, Weltwirtschaftsordnung und Entwicklungspolitik, Francfort-sur-le-Main : Suhrkamp